油价仍是CPI环比维持正增的重要支撑，同时受成本走高影响，本月移动电话机、计算机、数据存储设备和平板电脑价格环比上涨、对CPI环比维持正增带来一定助力。工业消费品中，受国际市场价格变动影响，9月国内汽油价格环比上涨4.9%，连续两个月环比上行，黄金饰品价格由上月上涨7.6%转为下降2.1%，两项合计影响CPI环比上涨约0.14个百分点，油价仍是CPI环比维持正增的重要支撑。受芯片等成本上涨影响，从7月开始，多家手机厂商已经陆续上调部分在售产品价格。9月1日，华为、小米、荣耀多款手机官方调整售价，单次涨幅从200元至1000元不等。9月移动电话机、计算机、数据存储设备和平板电脑价格环比分别上涨3.7%、2.0%、1.7%和1.5%，合计影响CPI环比上涨约0.04个百分点。此外，秋装上市，带动服装价格环比上涨0.7%，影响CPI环比上涨约0.03个百分点。

暑期效应消退，服务价格环比由涨转降，持平季节性水平，对CPI环比的影响由上月支撑转为拖累，其中飞机票、宾馆住宿等假期出行相关服务价格环比均由正转负。9月，服务价格同比上涨0.8%，涨幅与上月相同，服务价格环比由上月上涨0.1%转为下降0.2%，持平季节性（2023-2025年9月，服务价格环比均值为-0.2%），对CPI环比的影响由上月上拉约0.04个百分点转为下拉约0.08个百分点。具体来看，随着暑假结束，飞机票、宾馆住宿环比均由正转负，飞机票、宾馆住宿和旅行社收费价格环比分别下降8.7%、7.0%和6.0%，合计影响CPI环比下降约0.12个百分点。

食品价格环比维持正增长，但低于季节性水平，同比降幅边际扩大，食品价格仍偏弱。9月食品价格同比下降1.7%，降幅比上月扩大0.3个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点，环比上涨0.4%，连续两个月正增长，影响CPI环比上涨约0.06个百分点，但仍低于季节性水平（2023-2025年9月，食品价格环比均值为0.6%）。其中，受猪肉供给结构调整以及暑假、中秋和国庆备货需求带动，鲜菜及猪肉价格环比连续3个月为正。此外，休渔期结束，水产品价格环比连续两个月为负。

受中东局势与全球AI快速发展影响，国际油价、有色等大宗商品价格上涨带动国内相关行业价格上涨，是9月PPI环比上行最重要的支撑；同时行业供需结构调整叠加季节性因素带动煤炭、非金属矿物制品等部分行业价格上涨；人工智能快速发展，AI产业链部分需求增加、价格上涨，上述因素均对PPI形成支撑。从行业来看，受原油、有色金属等海外定价大宗商品价格上行影响，石油开采、精炼石油产品制造、有机化学原料制造价格环比分别上涨14.5%、7.4%和5.4%，有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨1.6%和1.5%，5个行业合计影响PPI环比上涨约0.63个百分点，是本月PPI环比改善最重要的支撑。同时，受冬季供暖备煤需求增加、主产矿区供应阶段性偏紧等因素影响，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨9.5%和13.6%。9月是建筑施工旺季，钢材、水泥等建筑材料需求有所回升，加之煤炭等原材料成本上涨，非金属矿物制品业（主要包括水泥、玻璃等）价格环比由负转正，上涨0.3%，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨0.2%，4个行业合计影响PPI环比上涨约0.38个百分点。此外，人工智能、算电协同等领域加快发展，电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业等AI产业链相关行业价格环比均上涨0.4%，亦对PPI上行带来支撑。

生活资料价格环比连续两个月为正但仍位于低位区间，同比降幅收窄至0附近。生活资料价格同比降幅连续3个月收窄但仍为负，9月同比下降0.1%，环比延续8月的正增长态势、连续两个月为正，不过仍位于0左右的低位区间，终端需求仍偏弱。